光纤光缆出口量价齐升、云厂商掀起AI算力“涨价潮”、Token有了中文名“词元”……当算力从“能耗资源”演绎为“价值锚点”，我国通信基础设施正迎来从技术迭代到商业落地的全面重构。产业链中有哪些确定性机遇？请看机构最新研判。
近期通信产业链热度持续升温，核心动能来自业绩兑现与技术迭代的双重共振。一方面，通信行业2025年年报进入密集披露期，数通光互联业务持续高增，成为板块业绩核心驱动。另一方面，英伟达GTC 2026大会发布Vera Rubin“五机柜”方案，明确“光铜共进”战略，下一代架构Feynman首度引入芯片级光互连。
从产业趋势看，光纤光缆正迎来量价齐升的景气周期。数据显示，今年2月我国出口光纤约2520万芯公里，约占国内月有效产量的65%。CRU数据显示，中国G.652.D裸光纤价格在2025年11月至2026年1月间上涨超80%，这是七年来中国价格首次超过欧洲水平。机构认为，海外电信网络、AI、无人机等共同拉动需求，光纤涨价对业绩的传导预计在一季度后逐步显现，行业正处于高景气周期。
从技术演进看，“光铜共进”与新型光源将成为互联主流方向。英伟达在GTC上明确“光铜共进”战略：柜内铜连接仍是带宽、延迟、成本和供应链成熟度的最优解，Oberon和Kyber方案将同步推进至Feynman世代；柜间CPO光连接长期地位确立，Scale-up光互连XPU配比最高有望达1比10。与此同时，1.6T光模块进入规模化放量元年，上游EML、DSP等核心元器件供应整体趋紧。
从商业落地看，AI算力正从“成本中心”迈向“价值锚点”。国家数据局将Token中文名定为“词元”，明确其为智能时代价值锚点与供需结算单位，为AI商业化提供量化支撑。部分模型企业实现20天收入超2025年全年，算力产业链步入量价齐升的高景气通道。阿里云、百度智能云、腾讯云等头部厂商相继调涨AI算力产品价格，印证算力供需的紧张态势与竞争格局的微妙变化。
综合机构观点，建议关注以下核心赛道：
一是光纤光缆：海外需求高增推动量价齐升，拥有棒纤缆全产业链能力的厂商更加受益。
二是光模块与CPO：1.6T光模块进入规模化放量元年，头部厂商优势扩大。
三是液冷与散热：Rubin平台确立液冷趋势，算力密度提升催生散热需求。
四是国产算力与IDC：华为昇腾新品加速放量，国产算力链自主可控进程提速。
风险提示：国际环境变化；云商投入AI大模型力度不及预期；5G建设不及预期；技术突破不及预期。以上内容综合自长城证券、中信建投、国盛证券、国金证券、开源证券等近期已公开的证券研究报告，不构成任何投资建议，敬请投资者注意投资风险。
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